何茂春

　　在美国纽约第六大道和西44街角，国债时钟的电子告示牌上显示着美国日益增长的国债。最新的显示表明，美国公共债务已经突破16万亿美元，人均负债5万美元。美国联邦政府的公共债务总额目前以平均每月约1000亿美元的速度增长。美国财政部近日发表声明称，美国距离法定借债上限16.4万亿美元仅有2350亿美元的额度，联邦政府将在接近今年年底时达到债务上限。

　　美国债务上涨早就不是什么新闻了。现在涨幅也不在意料之外。债务突破上限不会必然导致新一轮金融危机和经济崩溃，美国债务违约的可能性暂时不大。然而，由于长期没有找到解决巨额债务的有效办法，美国社会将会面临更大的挑战。美国债多不愁，大手大脚成瘾，这次大选就要花费60亿美元，东部飓风灾后重建还要数百亿支出，可以预见，2013年美国债务不会减少，巨大的内外支出将会使得美国每分钟借钱接近3亿美元的速度。过去11年中，债务上限已经被提高过11次。看来再次提高上限无法避免。

　　公共债务上限是美国政坛的独有机制，相当于两党议员给财政部发行国债设置了一道门槛，源于1917年，由美国国会立法通过旨在对政府的融资额度做出限制，避免出现债务膨胀后“资不低债”的恶果。两党虽然就债务上限进行斗嘴，但总会给自己留后路，不至于最后对立。

　　神助自助者。解决美债危机还靠美国政府。近期美国所能做的只能是继续举债。所以美国财政部在本周三还宣布了下周的720亿美元票据和债券拍卖计划。但如果大幅度削减开支势必导致经济增长放缓，而推动经济增长，债务规模将会继续扩大。如何在这两者之间保持平衡将是对美国下一届政府的重大挑战。

　　国际货币基金组织主席拉加德曾表示，如果美债违约，给美国乃至世界经济所带来的后果都是“恐怖”的。作为世界经济的执牛耳者，美国不敢进一步使自己陷入违约尴尬，债务违约意味着信用评级的下降，或会引发资本外流和举债无路。同时若增税和大规模开支削减，又与目前其所推动的货币宽松推进经济增长的策略相违背。

　　如果美国不认真治理华尔街金融秩序，不有效改革开放以刺激经济复苏，对外不自量力地炫耀，花巨款“重回亚洲”遏制别人，那么美债危机还会恶化，美国经济地位和政治地位将不可挽回地继续衰落，世界也跟着倒霉。

　　由于美债利率增加，中国在巨额外贸顺差和没有更好外汇出路的背景下，会继续部分增持美债，因为其他债券比美债更烂，购买黄金、海外投资与并购风险更大，扩大进口有限。

　　对中国来说，购买美债不完全是坏事，因为购买美国的债券，首先必须购买美元，从而导致美元升值。美元升值将导致美国进口产品价格下降和出口产品价格上升，从而引起美国贸易收支朝逆差方向发展。外国资本的流入可以部分抵消财政赤字增加对投资的消极作用。这样有利于中资逐渐进入美国。

　　当然，美债上限的不断上调，会加大中国持债风险，如果美国政府违约，美国金融霸主地位就会拱手交给他人，这是美国不愿意做的。债务安全将是中美新政府之间经济外交不可避免的新话题。▲(作者是清华大学经济外交研究中心主任)